2021年2月,CoinEx正式上线了AMM功能。AMM即自动化做市商,是DeFi三驾马车之一的DEX产品最关键的技术创新之一。AMM的出现改变了传统订单簿交易撮合的模式,每个人都能成为做市商,为交易市场提供流动性。买卖双方直接和链上流动性资金池进行交互而无需等待需求方的出现,在行情瞬息万变的加密货币市场,这种模式能够极大地提高了交易效率。

 

除此之外,成为LP(流动性提供者)能够获得该交易市场的手续费分红,进一步提高用户资产利用率,创造睡后收入。AMM的长线投资者而言,无疑是降低资金占用成本的最佳投资选择。以往提起AMM,大部分人的第一反应则是与DEX相挂钩。今年,CoinEx打破了这一层壁垒,将AMM整合到CEX产品中,AMM与订单簿的结合完美地提升了币种交易市场的流动性,同时给用户提供了另一种理财投资选择。

 

CoinEx AMM功能开通以来,受到全球用户的极大欢迎。长尾币种和热门币种的AMM市场高达5200%的年化收益也让不少用户轻松赚取高额收益,但并非所有的AMM市场收益都如此。

 

用户在使用CoinEx AMM功能时应如何选取交易市场?无常损失问题如何解决?如何计算AMM 投资收益?2021年6月10日,CoinEx产品总监Fruit作客CoinEx 英文官方群开展《年化高达1000+%,如何用CoinEx AMM稳赚流动性收益?》主题AMA活动,详细介绍了CoinEx AMM功能以及一一解答困扰用户多时的问题。

 

以下为AMA实录:

 

1、CoinEx 在今年2月份推出了自动化做市(AMM),普通用户也可以通过提供流动性来获取收益。您可以为我们解释一下,什么是AMM吗?

CoinEx产品总监FruitAMM英文为Automated Market Maker,即“自动做市商模式”。这个概念始于2017年,2020年于Uniswap实现爆炸性增长。CoinEx于今年2月份推出AMM功能,使得中心化交易所中的普通用户也可以通过向流动性资金池注入资金成为做市商,获得平台返还的手续费分红。

 

CoinEx的AMM采用“恒定乘积做市商模型”的算法,用户向流动性资金池注入资金时,需要投入两种资产,两种资产的数量会保持恒定乘积不变。CoinEx的AMM根据公式计算出买卖价格,从而为市场提供连续报价。CoinEx在交易机制上采用AMM+订单簿结合的方式,系统会将资金池自动转化为订单簿。

 

2、方便为我们讲解一下,目前CoinEx的AMM的交易费率和收益规则吗?

 

CoinEx产品总监Fruit关于交易费率,CoinEx AMM市场交易费率区别于普通市场,使用独立的费率体系。VIP不享受特殊费率,且不支持CET抵扣交易手续费。

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与传统中心化交易所的做市商不一样,AMM使得任何用户均可加入资金池成为做市商,并且获取该市场50%的交易手续费分红,其中CET所有市场的分红比例为100%;CoinEx AMM的收益,主要来源于平台发放的手续费分红。

做市账户中赚取的手续费收益每天计算一次,今日收益会于次日到账,收益自动存入做市账户,提取流动性时可以获取累计手续费收益。

 

举个例子,假设某日 LBC/USDT 产生交易手续费为 100 USDT 和 400 LBC,若Alice在LBC/USDT资金池占有10%的份额,那么Alice可获得 5 USDT 以及 20 LBC的手续费分红。计算如下:

(1) USDT:100 * 50% * 10% = 5 USDT

(2) LBC:400 * 50% * 10% = 20 LBC

 

如果是在CET/USDT市场,则总手续费的瓜分比例由50%改为100%。

 

3、听说有些交易对的AMM年化收益高达1000%+,甚至更高。CoinEx AMM 目前开放哪些交易对?在AMM的交易对选择上,您有什么建议吗?

 

CoinEx产品总监Fruit目前已有119个币种,300+个市场开通AMM功能,未来我们还会陆续开放更多交易对的AMM功能。如果想要查看目前所有AMM市场及流动性市值、7日交易额、年化收益率等信息,可以点击这里:https://www.coinexweb.com/asset/making

 

对于做市交易对的选择,我个人有几个心得供大家参考:

(1)选择热门币种的交易对:热门币种交易量大,产生的手续费也自然会更多。

(2)交易对的价值比较稳定:选择两种资产价值比变化不大的交易对,可以有效降低无常损失。

(3)币种价格频繁震荡:一可以减少单边行情的极端情况,降低无常损失的风险;同时频繁产生交易手续费,获取更多分红。

 

 

4、AMM 会存在什么风险吗?如果有,应该如何规避?

 

CoinEx产品总监Fruit用户通过做市账户添加流动性后,当价格上涨或者下跌时,由于恒定常数自动做市商(AMM)的定价模型的机制,用户撤出流动性后所得的资产与单纯持有相比会出现一定的损失,这个损失叫做无常损失。

 

我解释一下,无常损失是一种在自动化做市过程会碰到的一种损失,这种损失是由于价格背离引起的,当价格回归后,这种损失也就没有了。当我们把一对代币存入流动性资金池后,如果一种代币以另一种进行计价的价格上升,那么在价格上涨或下跌后你把它们提取出来,得到的总价值比直接手握这两种代币要低一些,低的这一部分就是无常损失,价格偏离越大,无常损失就越大。

 

举个例子:

1)假设CET/USDT资⾦池内拥有900个CET 和 900个USDT,此时1 CET=1 USDT;

2)假设流动性提供者小明为CET/USDT资⾦池提供了 100个CET 和 100个USDT,则资金池内拥有1,000 CET 和 1,000 USDT,此时 1 CET=1 USDT,此时小明占有CET/USDT资⾦池内10%的“股份”,此时小明的资产价值为200 USDT,此时资⾦池平衡;

3)假设交易者小李在CET/USDT资金池内卖出100 CET,交易者小李得到(1000-100w/1100)= 90.909 USDT,此时资金池内剩余1,100 CET 和 909.091 USDT,此时1 CET=0.826 USDT,此时资金池失衡;

4)假设流动性提供者小明在资⾦池为 1,100 CET 和 909.091 USDT 时提取流动性,小明实际提取的为:

1,100 CET * 10% 和 909.091 USDT * 10%, 即为110 CET 和 90.9 USDT。小明此时的资产价值为0.826 * 110+90.9=181.76 USDT;

5)以小明投入流动性时的价值计算,当时小明投入100个CET 和 100个USDT,其资产价值为200 USDT,作为流动性提供者,小明产生了18.24 USDT的无常损失。

*注:为方便计算上述过程忽略交易手续费

 

这里有一张预估无常损失的表,大家可以参考:

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 无常损失在做市初期或单边行情时会普遍存在,但是通过提供流动性赚取交易的手续费,以及价格的震荡影响,无常损失将逐渐被抹平,并且实现做市收益。

 

5、我们已经基本了解AMM的概念、收益、费率以及风险了,如何参与CoinEx的AMM呢?

CoinEx产品总监Fruit第一步:通过浏览器访问 www.coinexweb.com ,成功登录后,在顶部导航栏点击【币币】进入币币交易区:

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第二步:选择你希望做AMM的交易市场,在交易市场右侧找到【资金池】入口,点击【增加】;

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第三步:在【增加流动性】页面,输入要注进资金池的资产数量,确认无误后点击【增加】;

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完成以上这些步骤后,恭喜你们,已经成功增加流动性啦~

 

6、如果参与AMM的币或交易市场被CoinEx下架了,后续会如何处理?

CoinEx产品总监Fruit为了向全球用户提供优质投资选择,CoinEx将逐一对已上线的币种进行定期追踪审查,并下架不符合标准的币种。温馨提示:一旦下架,CoinEx将不再支持这些币种的充值、提现和交易服务。请务必在下架前完成提现或资产置换,以免造成不必要的财产损失。

如果某个开通AMM功能的币种被下架,CoinEx会提前发布公告说明,在指定时间,根据对应用户在流动性资金池的占比,退还做市资产(包括期间的做市收益)至现货账户。

 

7、如何计算AMM的每日年化收益率?

CoinEx产品总监Fruit目前CoinEx提供每个AMM市场的1日年化收益率跟7日年化收益率的数据,用户可以通过【资产-做市账户】页面查看,具体的算法如下所示:

1日年化收益率=最近1日手续费收入*做市分配比例*365/总流动性市值*100%

7日年化收益率=最近7日手续费收益之和*做市分配比例/7*365/总流动性市值*100%

备注:CET相关市场的做市分配比例为100%,其他市场的做市分配比例为50%

 

8、在现有的AMM功能基础上,CoinEx的AMM未来规划有哪些?

CoinEx产品总监FruitAMM功能上线以后,我们已经进行过多次的优化迭代,包括有限区间AMM功能,单个市场收益记录与全部市场收益记录,资金历史曲线,做市挖矿等。

 

未来,CoinEx将继续保持创新思维,创造满足用户需求的产品功能,持续优化用户体验,如支持提取部分流动性资产、支持分享做市收益等。同时,CoinEx也会不定期举办做市挖矿的福利活动,鼓励更多用户参与到AMA当中,互利互赢,共同享受AMM带来收益。

 

目前CoinEx已经推出做市挖矿第一期活动,用户为CET/USDT提供流动性,可以获得手续费分红的同时还可以瓜分5,000,000 CET福利。目前这个活动的年化收益达151%。

 

大家可以点击这里报名参与:https://www.coinex.com/activity/mining/amm/10

 

了解更多CoinEx AMM:

  • 《CoinEx研究院:自动化做市商AMM,让数字资产的流动性拥有更多可能https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404608904020754898#_0

  • 《产品介绍CoinEx AMM自动化做市,稳赚你的流动性收益》

    https://www.coinex.com/blog/30?category=5

  • 《AMM是什么?》

    https://weibo.com/coinex?profile_ftype=1&is_video=1#_0  

By 匿名